Kapat

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yekun fonlamasının vadesi uzadı. Kelam konusu gelişme bankanın açık piyasa süreçleri (APİ) üzerinden piyasaya verdiği Türk Lira’sının (TL) kompozisyonunda maksatlı ek likidite imkanı ile verilen fiyatın artmasıyla gerçekleşti.

Koronavirüs (Covid-19) salgınının iktisat üzerindeki muhtemel olumsuz tesirlerini sınırlamak ismine gayrı merkez bankaları üzere TCMB de evvel getiri indirdi, sonra varlık alımına başlayıp bir seri önlem planı açıkladı. Bu kapsamda salgının memlekette görüldüğü tarihten sonra bir hafta vadeli repo tefviz getirisi üç para siyaseti konseyi içtimasında %10.75’den %8.25’e indirildi. Bankacılık bölümünün likidite gereksinimi haftalık repo ve gecelik piyasa yapıcı repo mekanizmaları üzerinden karşılandı.

TCMB pandemiye karşı birinci önlem paketini 17 Mart 2020’de yayımladı ve gerçek dala kredi akışının kesintisiz devamını teminen bankalara gayeli ek likidite imkânları tanıdı. 91 gün vadeye kadar repo ihaleleri yoluyla TCMB siyaset getiri nispeti olan bir hafta vadeli repo tefviz getiri orantısının 150 baz puan (bp) altında getiri nispeti üzerinden ölçü tefvizi birinci defa 24 Mart 2020’de yapıldı. Piyasaya gayeli ek likidite imkanı kapsamında bugüne kadar ortalama %7.53 nemayla 91.4 milyar TL verildi. Son nema indiriminden sonra 29 Mayıs 2020 ve 1 Haziran 2020’de yapılan ihalelerin getiri orantısı %6.75 (politika neması – 150bp) olarak şekillendi ve son rakamlara nazaran yekun fonlama içindeki behresi %45’e yükseldi. Bankacılar bu kanaldan fonlama ölçüsünün artması durumunda siyaset neması ile yüklü ortalama fonlama neması yahut pahalılık arasındaki makasın daha da açılacağını; bunun da örtülü getiri indirimi meali taşıyacağını belirtiyorlar.

Amaçlı ek likidite için yapılan repo ihaleleri (Milyar TL*)

SÜREÇ TARİHİ

VADE TARİHİ

GÜN SAYISI

TEFVIZ MİKTARI*

ORTALAMA GETIRI

24.Mar

22.Haz

90

14.999

8,25

27.Mar

25.Haz

90

5.454

8,25

7.Nis

6.Tem

90

9.999

8,25

15.Nis

14.Tem

90

9.999

8,25

29.Nis

28.Tem

90

10.936

7,25

15.May

13.Ağu

90

9.999

7,25

29.May

27.Ağu

90

19.999

6,75

1.Haz

31.Ağu

91

9.999

6,75

YEKUN

91.384

7,53

Bloomberg HT’ye malumat veren bankacılar son devirde bölümün süratle artan TL likidite muhtaçlığını çoğunlukla artan menkul kıymet alımları ve/veya kredi portföylerindeki artışla açıklıyor. TCMB’nin fonlama vadesini

uzatmasını olumlu olarak karşılayan bankacılar, bununla birlikte gelinen getiri seviyelerinde kredi-mevduat vade uyumsuzluğunun kıymetli ve yakından izlenmesi gereken bir risk olduğunun da altını çiziyorlar.

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun internet sitesinde yayımladığı olgulara nazaran etkin rasyosu kriteri bölümün TL Krediler ve Menkul Kıymetler rakamları ivme kazandırmış durumda olduğu görülüyor.

TCMB’nin 02 Haziran 2020 itibari ile %7.77 yüklü ortalama getiri ile yaptığı 200,4 milyar TL fonlamanın kompozisyonu aşağıdaki formda oluştu:

1- Gayeli ek likidite imkânı: 91,4 milyar TL, ortalama %7,53 getiriyle verildi. (Ortalama VKG: 56,2 gün)

2- Haftalık repo: 78,0 milyar TL, %8,25 nemayla verildi. (Ortalama VKG: 3,5 gün)

3- Piyasa yapıcı bankalara gecelik repo: 31,0 milyar TL, %7,25 nemayla verildi.

VKG: VADEYE KALAN GÜN SAYISI

Cumhur Örnek – Bloomberg HT Araştırma Yöneticisi

KAYNAK

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir


Kapat
%d blogcu bunu beğendi: