Kapat

Merkez bankasının yerli bankalardan elde ettiği emanet döviz rezervlerine karşın, Türk Lirası’nın kıymetini savunurken kullandığı ölçünün büyüklüğü nedeniyle bankanın döviz rezervleri geçen Mayıs ayından bu yana en düşük seviyede.

TL’yi korumak için piyasalara müdahale ederken,  kendi stokunu artırmak için, merkez bankası lokal bankalardan borçlanmakta ve bu süreçlerden borçlarını bilançosundan ayırmakta. Salı günü yayınlanan donelere nazaran, vadesi bir yıla kadar olan yekun para takası stoku Aralık ayından Mart sonuna kadar 11,4 milyar dolar artarak 29,6 milyar dolara yükseldi.

Bloomberg hesaplamalarına nazaran, donenin açıklandığı tarihten Nisan ortasına kadar bankalardan yaklaşık 3 milyar dolar daha çokça borç aldı. Yeniden de, Türk lirasını destekleyen gücü yılbaşından 17 Nisan’a kadar 15,2 milyar dolar düşerek, bu yükümlülüklerden arındırılmış net rezervleri sıfırın altına daha da ziyade itmekte.

Merkez bankası net rakamlara odaklanmanın yanıltıcı olduğunu söylüyor ve yatırımcıları altın ve lokal bankaların farz karşılıklarını içeren yükümlülükleri içeren brüt varlıklarını dikkate almaya çağırıyor. Bu ölçüye nazaran de düşüş kayda kıymet: yılın başından bu yana yekun 18 milyar dolardan ziyade gerileyerek 87.9 milyar dolarda.

Lahey’deki Neuberger Berman’da 26 milyar dolarlık varlığı denetlemeye yardımcı olan üst seviye ekonomist ve portföy başkanı Kaan Nazlı, “Merkez bankasının rezerv konumu itimat verici değil” diyor.

Koronavirüs patlak vermesiyle iktisadı kapital çıkışlarıyla zorlanana Türkiye, piyasaya dolar enjekte ederek TL’nin bedelini koruyabilmek için, devlet bankalarının kaynaklarını kullanmakta. Bu uğraş, geçen ay TL’nin dolar önünde yalnızca %6’nın altında zayıflayarak bu sayede liradaki paha kaybının Güney Afrika randı, Rusya rublesi ve Brezilya Reali üzere gelişmekte olan pazarlardaki benzerlerinin kıymet kaybının yarısı kadar kıymet kaybetmesini sağladı.

Para ünitesi savunma hattı

Türkiye geçen yılki kritik lokal seçimlerden evvel lirayı desteklemeye başlamıştı ve jeopolitik ağırlıklara, büyük getiri indirimlerine ve son devirlerde koronavirüs salgınına karşın pahalı yolu seçerek lirayı savunmaya devam etti.

Rezervlerdeki müteakip erime, Türkiye’nin artık dış finansmandaki aksamaları ortadan kaldıracak bir desteğe sahip olmadığından tasa eden yatırımcıları ürküttü.

Nazli, “Ana kaygı, turizm kolu koronavirüs nedeniyle döviz çekebilecek bir konumda değilken, dış borç geri ödemelerinde bir artış olması” dedi. Bankaların döviz borçlarını yine finanse etmeleri “her zaman” mümkün olsa da, finans dışı kol üzerindeki presin daha güçlü olacağını söyledi.

Merkez bankası tarafından yayınlanan son datalara nazaran, önümüzdeki 12 ay içinde vadesi gelen 168,5 milyar dolarlık döviz borcunun yaklaşık yarısı bankalara ilişkin. Buna karşılık, hükümetin tıpkı devirde ödemesi gereken dış borcu yalnızca 4.4 milyar dolar.

Lira/dolar 7.00’yi test ediyor

Merkez bankasının gösterge getirisini beklenenden çokça düşürmesinin akabinde geçen hafta devlet bankalarının savunmakta olduğu kilit seviye TL/dolar 7.00 yine test edilmekte.

Londra’daki TD Securities gelişmekte olan piyasa araştırma kısmı yöneticisi Cristian Maggio, rezervlerin mevcut tükenme suratında, merkez bankasının “yabancı para rezervlerini altın hariç Haziran ortasına kadar, altın dâhil ise 3 Temmuz haftasına kadar biteceğini” söyledi. Türkiye’nin dramatik getiri artırımı yapmadan, tahminen de sıkı anamal denetimleri yapmadan yahut çok taraflı destek aramadan evvel likidite tamponlarını külliyen tüketme mümkünlüğünün da düşük olduğunu ekledi.

Merkez bankası üzere, Fitch Ratings de lokal bankaların merkez bankasındaki döviz varlıklarını içeren brüt rezervlere odaklanmayı sahih buluyor.

Douglas Winslow Londra merkezli Fitch analisti, geçen hafta bir telekonferansta “Türk bankaları, -öyle olmaya devam edeceğini düşündüğümüz- bu tıp hesaplara erişmeye devam ettikleri ve devletin dış finansman muhtaçlıklarının büyük çoğunluğunun mahallî bankalara ilişkin olduğu göz önüne alındığında, brüt rezervlerin dikkate alınması daha mantıklı” dedi.

Bloomberg

KAYNAK

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir


Kapat
%d blogcu bunu beğendi: